Τετάρτη, 18 Μαΐου 2016

TITAN ή ΧΑΛΚΟΡ ?...... ( Δημήτρης Τζάνας)

                                                             TITAN                                      ΧΑΛΚΟΡ

ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ:                        1,6 ΔΙΣ.                                                 32,3 ΕΚ.
ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ:                         1,4 ΔΙΣ.                                                1,2  ΔΙΣ.
ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ:                                 1,7 ΔΙΣ.                                                 0,108 ΔΙΣ.
ΚΕΡΔΗ Μ.Φ.:                                     35,3 ΕΚ.                                                -32,8 ΕΚ.
ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ:                                     2,9 ΔΙΣ.                                                1 ΔΙΣ.
P/BV:                                                    0,94                                                       0,30       
P/E:                                                        45,3                                                        -


Η  σύγκριση των δύο εταιρειών (στοιχεία 2015, τιμές τρέχουσες) είναι δυσχερέστατη σε σχέση με την απάντηση στο ερώτημα «ποια από τις δύο». Είναι εξωστρεφείς και οι δύο και στηρίζουν την ανάπτυξή τους στις διεθνείς αγορές όπου δραστηριοποιούνται. Στις ΗΠΑ κυρίως ο Τιτάνας, στις  χώρες της Ε.Ε. κυρίως η Χαλκόρ. Ο Τιτάν πέτυχε το 2015 μικρά κέρδη και περιμένει ψηλότερα το 2016, ενώ η Χαλκόρ καταγράφει ακόμη ζημιές προσβλέποντας να εισέλθει σε κερδοφορία το 2016. Η Χαλκόρ έχει ιδιαίτερα σύγχρονες εγκαταστάσεις (το εργοστάσιο υποβρύχιων καλωδίων στην Κόρινθο που εξαγόρασε από τη Fulgor είναι το πιο σύγχρονο του κόσμου !), ενώ η εταιρεία είναι ήδη  η 2η μεγαλύτερη στην Ευρώπη ήδη και ίσως σύντομα η 1η ! Αν αντιμετωπίσει τον υψηλό δανεισμό της  ύψους 600 εκ. ευρώ και περιορίσει τα χρηματοοικονομικά έξοδα, τότε θα γίνει κερδοφόρα (EBIDTA 2015  73 εκ. ευρώ). Μη προσδοκώμενο όμως  για φέτος…
Από την άλλη, ο Τιτάν έχει ανταγωνιστικά εργοστάσια χωρίς να είναι από τους «πολύ μεγάλους» διεθνώς.  Πάντως, με το 1/3 του ενεργητικού σε σχέση με τον Τιτάνα, η Χαλκόρ κάνει Κ.Ε. λίγο μικρότερο εκείνου !  Η δε αποτίμησή της είναι δραματικά χαμηλή (P/BV 0,30), έστω και αν ακόμη δεν καταγράφει κέρδη, ενώ για τον Τιτάνα δύσκολα τον λέει κανείς φθηνό στα 20 ευρώ καθώς το P/E παραμένει στο 20 και με υπερδιπλασιασμό  της κερδοφορίας  του φέτος…

Δεν υπάρχουν σχόλια:

Δημοσίευση σχολίου